“트럼프의 관세 유예 발표, 이번 반등은 진짜일까?” 2025년 4월 10일, 글로벌 자산시장이 일제히 반등했습니다. 미국 증시를 비롯해 비트코인, 원자재, 아시아 주식시장까지 상승세를 타며 투자자들은 오랜만에 안도의 한숨을 내쉬었습니다. 그 배경에는 다름 아닌 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 유예 발언이 있었습니다. 기존에 강경 일변도로 흐르던 무역 정책 노선에 숨통이 트이는 듯한 시그널에 시장은 즉각적으로 반응했습니다.
하지만 이 반등은 과연 얼마나 지속될 수 있을까요? 단순한 ‘정책 기대감’에 기반한 랠리일까요, 아니면 진짜 추세 전환의 시작일까요? 이번 글에서는 트럼프의 관세 유예 발언이 가지는 의미, 시장의 심리 변화, 그리고 향후 투자자들이 주목해야 할 포인트를 분석해 보겠습니다.
1. 트럼프의 관세 유예, 정확히 어떤 내용이었을까?
트럼프는 2025년 4월 10일 중국을 제외한 다른 국가에 예정된 관세 인상 계획을 유예할 수 있다는 뜻을 내비쳤습니다. 그는 "미국 기업과 소비자의 부담을 고려해 일부 조정이 필요할 수도 있다"며, 무역보다는 경제 성장과 제조업 회복에 초점을 맞추겠다고 밝혔습니다.
이는 기존의 '고율 관세 압박 - 무역 균형 회복'이라는 트럼프식 접근과는 다소 결이 다른 메시지였습니다. 며칠 전까지만 해도 트럼프는 상호 관세로 반도체 장비, 철강제품 등에 최대 60%에 달하는 고율 관세를 언급하며 강경한 태도를 보였기 때문에, 이번 발언은 90일 유예의 내용이지만 ‘정책 선회 가능성’을 암시한 첫 공식 메시지로 받아들여졌습니다.
2. 시장의 즉각 반응: 반등인가 반짝인가?
트럼프의 발언 직후, 미국 증시는 일제히 급등했습니다. 나스닥은 기술주 중심의 매수세로 12% 넘게 엄청난 상승률을 기록했습니다. 비트코인은 단숨에 8만 3000달러를 돌파하며 심리적 저항선을 넘었고, 테슬라와 엔비디아 같은 고위험 성장주는 더욱 가파른 반등을 보여주었습니다.
그동안 시장은 연준의 금리 동결, 중국 리스크, 트럼프 재집권 시 관세 전쟁 재개 우려 등 복합적인 리스크 요인에 눌려 있었습니다. 그런데 예상치 못한 ‘정책 유화 발언’이 나오자, 쌓여 있던 매수 대기 자금이 일제히 움직이기 시작한 것입니다.
하지만 이러한 반응은 어디까지나 ‘선제적 기대 반응’ 일뿐입니다. 아직 실질적인 관세 인하나 협상 진전이 공식화된 것은 아니며, 트럼프 특유의 변덕스러운 메시지 스타일을 감안할 때, 향후 얼마든지 기존 기조로 돌아설 수도 있습니다.
3. 이번 랠리의 지속성을 판단하는 3가지 포인트
이번 반등이 일시적인 반짝 상승인지, 아니면 본격적인 추세 전환의 신호탄인지 판단하려면 아래 세 가지 포인트를 살펴봐야 합니다.
① 정책의 ‘실행력’ 여부
트럼프의 관세유예 발표는 관세 협상의 전략적 수단일 수 있습니다. 트럼프 스타일 상 중간에 다시 말을 바꿀 수도 있고 관세 유예가 끝난 90일 뒤에 다시 고관세 정책을 시행할 수도 있습니다. 시장은 이 ‘실행력’이 동반되는지 여부를 면밀히 주시하고 있습니다.
② 경제지표와 기업 실적의 반응
정책 기대감으로 반등한 자산시장은, 그 이후 실물지표와 기업 실적이 따라주지 않으면 쉽게 다시 하락할 수 있습니다. 특히 이번 2분기 실적 시즌에 기업들이 ‘관세 유예 기대’를 어떻게 실적 가이던스에 반영하는지가 중요합니다. 만약 제조업, 유통, IT 업종에서 비용 구조 개선 시그널이 나오면 이번 반등은 보다 설득력을 가질 수 있습니다.
③ 정치 리스크의 확대 여부
트럼프는 미국 대선 레이스에 본격 진입 중이며, 정치적 변수는 언제든 시장에 변동성을 줄 수 있습니다. 예를 들어 유세 과정에서 다시 강경한 메시지를 꺼낸다면, 시장은 곧바로 조정을 받을 수 있습니다. 따라서 이번 반등을 추세 전환으로 확신하기보다는, 정치적 이벤트 리스크를 항상 염두에 둔 대응이 필요합니다.
결론: 이번 반등은 ‘기회’ 일 수 있으나, ‘덫’이 될 수도 있다
트럼프의 관세 유예 발언은 분명 시장에 긍정적인 자극을 주었고, 투자자 심리를 되살리는 데 성공했습니다. 그러나 과거의 사례를 보더라도, 트럼프의 발언 하나에 시장이 급등락 한 일은 흔합니다. 중요한 것은 ‘말’이 아니라, 실제로 정책이 어떻게 실현되느냐입니다.
따라서 투자자라면 지금의 반등을 무작정 쫓기보다는, 냉정하게 리스크를 평가하고 포지션을 조절해야 합니다. 이번 반등을 단기 수익 기회로 삼을 수도 있지만, 장기적 관점에서는 아직 갈 길이 멀고 불확실성이 큰 장이라는 점을 잊지 말아야 합니다.
결국 이번 시장 반등은 ‘진짜’가 되기 위해선, 말이 아닌 행동으로 증명되어야 합니다. 투자자의 시선은 이제 트럼프의 다음 말보다, 정책의 실제 전개와 시장의 본질적인 변화를 향해야 할 때입니다.